Compra de estoques quando o preço diminui: grande erro A estratégia de prognóstico em média consiste em investir montantes adicionais em um instrumento ou ativo financeiro se ele declinar significativamente no preço após o investimento original ser feito. É verdade que esta ação reduz o custo médio do instrumento ou do ativo, mas isso levará a grandes retornos ou apenas a uma parcela maior de um investimento perdedor Leia mais para descobrir. Opiniões conflitantes Há uma diferença radical de opinião entre investidores e comerciantes sobre a viabilidade da estratégia de redução de média. Os defensores da visão de estratégia que avaliam como uma abordagem econômica para os oponentes da acumulação de riqueza vêem isso como uma receita para o desastre. A estratégia é muitas vezes favorecida por investidores que têm um horizonte de investimento de longo prazo e uma abordagem contrária ao investimento. Uma abordagem contrária refere-se a um estilo de investimento que é contrário ou contrário à tendência de investimento prevalecente. (Saiba como esses investidores se beneficiam com o medo do mercado na Buy When Theres Blood In The Streets). Por exemplo, suponha que um investidor de longo prazo detém ações do Widget Co. em seu portfólio e acredita que a perspectiva do Widget Co. é positiva . Este investidor pode estar inclinado a ver uma queda acentuada no estoque como uma oportunidade de compra, e provavelmente também tem a visão contrária de que outros estão sendo excessivamente pessimistas sobre as perspectivas de longo prazo Widget Co. s. Esses investidores justificam a sua pechincha ao verem um estoque que declinou o preço como sendo disponível com desconto em seu valor intrínseco ou fundamental. Se você gostou do estoque em 50, você deve adorar isso em 40 é um mantra frequentemente citado por esses investidores. (Para aprender sobre a desvantagem dessa estratégia, leia Trampas de Valor: Caçadores de Bônus Cuidado) Do outro lado da moeda estão os investidores e comerciantes que geralmente têm horizontes de investimento de curto prazo e vêem um declínio de estoque como um sinal de coisas por vir . Esses investidores também são susceptíveis de defender as negociações na direção da tendência predominante, em vez de contra ela. Eles podem ver a compra em um declínio de estoque como semelhante a tentar pegar uma faca caindo. Tais investidores e comerciantes são mais propensos a confiar em indicadores técnicos, como o impulso dos preços, para justificar suas ações de investimento. Usando o exemplo de Widget Co., um comerciante de curto prazo que inicialmente comprou o estoque em 50 pode ter um stop-loss sobre esse comércio em 45. Se o estoque estiver abaixo de 45, o comerciante venderá o cargo no Widget Co. e cristalizará a perda. Os comerciantes de curto prazo geralmente não acreditam na média de suas posições para baixo, pois eles vêem isso como jogando um bom dinheiro depois de mal. Vantagens de prover para baixo A principal vantagem da baixa em média é que um investidor pode diminuir substancialmente o custo médio de um estoque. Supondo que as ações se voltem, isso garante um ponto de equilíbrio inferior para a posição de estoque e maiores ganhos em termos de dólar do que seria o caso se a posição não fosse promediada. No exemplo anterior da Widget Co., calculando a média com a compra de mais 100 ações em 40, em cima das 100 ações às 50, o investidor reduz o ponto de equilíbrio (ou preço médio) da posição para 45: 100 ações X (45-50) -500 100 ações x (45-40) 500 Se a ação Widget Co. negociar a 49 em outros seis meses, o investidor agora tem um ganho potencial de 800 (apesar do fato de que o estoque ainda está sendo negociado abaixo O preço de entrada inicial de 50): 100 partes x (49-50) -100 100 partes x (49-40) 900 Se o Widget Co. continuar a subir e avançar para 55, os ganhos potenciais seriam de 2.000. Com a média, o investidor efetivamente duplicou a posição do Widget Co.: 100 ações x (55-50) 500 100 ações x (55-40) 1500 500 1500 2,000 Se o investidor não tivesse sido promediado quando a ação declinasse para 40, O ganho potencial na posição (quando o estoque é em 55) equivaleria a apenas 500. Desvantagens da média de baixa A média ou a duplicação funcionam bem quando o estoque eventualmente se recupera porque tem o efeito de ampliar os ganhos, mas se o estoque continuar Para diminuir, as perdas também são ampliadas. Nesses casos, o investidor pode condenar a decisão a diminuir a média, em vez de sair do cargo ou não adicionar à participação inicial. Os investidores devem, portanto, ter o máximo cuidado para avaliar corretamente o perfil de risco das ações em baixa. Embora não seja uma façanha fácil no melhor dos casos, torna-se uma tarefa ainda mais difícil durante os mercados frívolos como o de 2008, quando nomes famosos como Fannie Mae, Freddie Mac, AIG e Lehman Brothers perderam a maior parte de sua capitalização de mercado Em questão de meses. (Para saber mais, leia Fannie Mae, Freddie Mac e The Credit Crisis of 2008.) Outra desvantagem da média abaixo é que isso pode resultar em uma ponderação maior do que o desejado de uma ação ou setor em uma carteira de investimentos. Por exemplo, considere o caso de um investidor que teve uma ponderação de ações dos bancos dos EUA em uma carteira no início de 2008. Se o investidor promediar suas participações bancárias após o declínio acentuado na maioria das ações do banco nesse ano para que Essas ações constituíram 35 do portfólio total de investidores, esta proporção pode representar um maior grau de exposição às ações do banco do que o desejado. De qualquer forma, certamente coloca o investidor em risco muito maior. (Para saber mais, leia Um Guia para Construção de Portfólio.) Aplicações práticas Alguns dos investidores mais astutos do mundo, incluindo Warren Buffett, usaram com sucesso a estratégia de redução de média ao longo dos anos. Embora os bolsos do investidor médio não estejam tão perto tão profundos quanto o de Buffetts, a média pode ainda ser uma estratégia viável, embora com poucas advertências: a média deve ser feita de forma seletiva para ações específicas, e não como uma captura - toda a estratégia para cada estoque em um portfólio. Esta estratégia é melhor restringida a ações de alta qualidade, de alto padrão, onde o risco de falência corporativa é baixo. Blue chips que satisfazem critérios rigorosos - que incluem um histórico de longo prazo, forte posição competitiva, muito baixa ou nenhuma dívida, negócios estáveis, sólidos fluxos de caixa. E gerenciamento de som - podem ser candidatos adequados para a baixa de média. Antes de calcular uma posição em média, os fundamentos da empresa devem ser cuidadosamente avaliados. O investidor deve verificar se um declínio significativo em um estoque é apenas um fenômeno temporário, ou um sintoma de um mal-estar mais profundo. No mínimo, os fatores que precisam ser avaliados são a posição competitiva da empresa, perspectivas de longo prazo, estabilidade do negócio e estrutura de capital. A estratégia pode ser particularmente adequada para momentos em que há uma quantidade excessiva de medo e pânico nos mercados, porque a liquidação de pânico pode resultar em estoques de alta qualidade disponíveis em avaliações atraentes. Por exemplo, alguns dos maiores estoques de tecnologia foram negociados em níveis de barganha no porão no verão de 2002, enquanto as ações dos bancos americanos e internacionais estavam à venda no segundo semestre de 2008. A chave, é claro, é exercer um julgamento prudente na escolha Os estoques que estão melhor posicionados para sobreviver ao shakeout. The Bottom Line A média é uma estratégia de investimento viável para ações, fundos de investimento e fundos negociados em bolsa. No entanto, deve-se ter o devido cuidado ao decidir quais posições diminuem a média. A estratégia é melhor restrita aos chips azuis que satisfazem critérios de seleção rigorosos, como um histórico de longo prazo, dívida mínima e sólidos fluxos de caixa. Uma garantia com um preço dependente ou derivado de um ou mais ativos subjacentes. As leis antitruste se aplicam a praticamente todas as indústrias e a todos os níveis de negócios, incluindo fabricação, transporte. Quando os títulos de uma empresa são listados em mais de uma bolsa com a finalidade de adicionar liquidez às ações e permitir. O Taxa de Frango é uma tarifa sobre caminhões leves feitos fora dos EUA. Um salário máximo é um limite imposto sobre a quantidade de renda que um trabalhador pode ganhar em um determinado período de tempo. Custos de negociação Forex Normalmente, ao negociar moedas no mercado cambial, o investidor Não precisa se preocupar com os custos decorrentes das comissões de negociação. Tendo dito, há custos associados à negociação forex que o investidor prudente deve acompanhar. Custos Associados ao Forex Trading Spread (que geralmente é cobrado em vez de uma comissão direta) Rollover (associado à realização de negócios durante a noite) Taxas associadas à propagação O método principal que um corretor forex usará para ganhar dinheiro é ter um spread de bidask. O corretor oferecerá uma variedade de pares de moedas e o investidor pode usar sua moeda para comprar em qualquer das moedas que o corretor detém em relação aos spreads atuais. O corretor irá vender-lhe a moeda que lhe interessa a um preço maior em relação ao preço no qual ele irá comprar a mesma moeda de você para sua moeda original: este é o método que ele usa para garantir que ele esteja lucrando. Este spread permite ao corretor comprar baixo e vender alto. Assim, como um investidor, deve-se tentar encontrar um corretor cujas propagações, em média, tendem a ser bastante pequenas. Exemplo de taxa de propagação Vamos cimentar esta ideia com um exemplo. Suponha que você esteja interessado em comprar iene japonês com dólares americanos. O corretor pode ter um spread de bidask às 5:00 da noite de 98.0398.09. Com 100 USD, você poderá comprar 9803 JPY. Agora, suponha que tenha se arrependido do seu investimento e imediatamente quis converter seu dinheiro de volta em dólares. Você só poderia vender de volta o iene para o corretor na taxa de solicitação, obtendo 99,94 USD. Assim, a transação, com efeito, tem um custo de .06 USD, uma vez que nenhuma condição econômica ou financeira mudou no prazo desse comércio. Compreender as taxas de reversão Outro tipo de taxa é a taxa de rolagem. Este é um conceito um pouco diferente porque às vezes, em vez de ter que pagar a taxa de rolagem, o investidor é creditado nesta soma de dinheiro. As taxas de rolagem aplicam-se quando uma posição forex é promulgada depois que todos os principais mercados fecharam. Uma vez que o investidor normalmente aguarda algumas horas para receber a moeda de destino, o interesse que ele poderia ter obtido ao colocar essa moeda em sua conta bancária é perdido. Assim, as taxas de rollover constituem a diferença entre as taxas de juros da moeda comprada e a moeda vendida, composta adequadamente. Se o investidor comprar na moeda com a taxa de juros mais alta, ele receberá o valor de rolagem apropriado no início da próxima sessão de negociação. Se ele compra na moeda com a menor taxa de juros, ele cobra o valor apropriado de rolagem. Alavancagem elevada e Margem Margem comercialização também fornece outro tipo de custo que é ainda mais prevalente na negociação forex do que na negociação de ações. O comércio de Forex geralmente exige uma grande quantidade de alavancagem devido aos mínimos de tamanho colocados em certos tipos de negociações de divisas. Os comerciantes que não têm dinheiro suficiente devem negociar através de financiamento. Normalmente, os corretores forex permitem rácios de alavancagem de até 100: 1, isso significa que um investidor deve possuir apenas 1 dólar de cada 100 investidos. Ainda mais arriscado é o fato de que a maioria dos comerciantes de forex nem precisa aprovar suas decisões de emprestar o capital de seus corretores: os montantes necessários são automaticamente transferidos quando necessário. Por que poucos custos O motivo da diminuição do número de custos eo aumento do acesso ao crédito deve-se em grande parte ao tamanho do mercado cambial. Como é sabido, o volume diário deste mercado varia de 1,5 a 2,0 trilhões de dias por dia. Devido ao número de comerciantes disponíveis, o aumento da concorrência ajuda a garantir que os custos sejam reduzidos ao mínimo.
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